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          新興市場榮景 明年後恐面臨轉折 丁予嘉：泰國印尼潛力佳 原物料風險高 【李亮萱╱台北報導】蘋果日報 今年來全球股市歷經兩次大震盪，不過，新興市場已回到上升軌道，MSCI全球新興市場指數今年來上漲逾4成。隨著美元走貶趨勢確立，富邦投 景觀設計顧董事長丁予嘉昨指出，美國已無法獨霸全球，以金磚四國為首的新興市場將是明年全球經濟成長動力來源，基金業者也指出，新興市場還不至於有泡沫化危機，後市持續看俏。 通 汽車貸款膨陰影丁予嘉表示，新興市場區域內貿易持續增加，對美國貿易依存度下降，以中國為例，去年中國為全球對美國貿易逆差最大國，但其對美國貿易依存度只有21%，美國無法使用1980年代強迫貿易對手國貨 西裝外套幣升值的方式來解決逆差問題，也進一步影響美國長期競爭力。丁予嘉直言，美國聯準會（Fed）在9月18日 降息2碼 「是危險的動作」，不但無法暫緩美國房價下跌，也嚴重影響消費者支出力道，甚至加速全球通膨壓力與美元?買屋芺w速度。 新興市場漲幅已大 不過，在新興市場的成長支撐下，明年全球經濟基本面不至於太差，但明年以後才是巨變轉折的開始。 雖然新興市場明年被看好，但今年來新興市場漲幅超過4成，很多投資人擔心新興市場漲幅已大，遲遲?酒店工作ㄣ捷i場。德盛安聯投信表示，目前美國股市市值佔GDP（國內生產毛額）比重為130%，日本、韓國、印度等國約為100%。以投資大師巴菲特的投資理念而言，全球股市雖陸續創下新高，也只是反映該國的實質經濟能力。 留意中國宏觀調控 因此，從經濟的 室內裝潢角度及投資的角度而言，德盛安聯投信認為，目前全球股市創新高及中國香港股市的飆漲，應只是短線的漲幅過快，不至於有泡沫化危機。?豐新鑽動力基金經理人高仰遠指出，中國、印度等新興市場股市本益比雖然較高，但與過去科技泡沬化前的本益比相比，並未達失控的水 辦公室出租準。根據Bloomberg預測，明年8月以後，上海A股本益比約30倍，丁予嘉認為，此水準不會太高，明年表現仍可期待。至於泰國、印尼等東南亞市場因為本益比合理，被丁予嘉視為明年大有可為的市場，反倒是原物料相關市場近期風險過高，投資人要特別注意。此外，在新興市場的資產配置方面，富邦 燒烤投顧研究部協理陳艾儒表示，大中華股市仍是全球焦點，但仍須留意中國進行宏觀調控所帶來的波動性風險。另外，明年歐元區經濟成長率為1.9%~2.4%，在基本面強勁支撐下，歐洲央行仍有機會升息，導致美國利差優勢縮小，降低美元資產吸引力。 增歐元區資產配置 而美元走弱致也會促使各國央行增加 賣屋歐元持有比例，歐元前景看好，預估兌美元匯率可達1.4~1.5元。因此，陳艾儒建議，在明年政經轉折之際，投資人在資產配置可逐漸增加歐元區與新興亞洲的配置比重，幣別則建議增加美元以外配置，以降低波動風險，追求穩定成長的報酬。雖然新興市場多頭趨勢不至反轉，但高仰遠提醒，美國的經濟走向仍是新興市場一大變數。 澎湖民宿  .